THE WALL STREET CORNER

ANÁLISIS INDEPENDIENTE

bonos, bolsa, divisas, metales...

AL SERVICIO DE INVERSORES SERIOS

Boletín Macro y Mercados
Antonio Iruzubieta

¿Impulsará la intervención en deuda de Bessent a la economía real?. Bolsas y criptos

Nuevo impulso al alza ayer de las bolsas ayudado por la caída del precio del petróleo, que ha regresado a la zona de los $80 por barril West Texas, así como también por la mejora del precio de la deuda USA a largo plazo y caída de la rentabilidad, el Bono a 30 años cerró en el 5.17%. T BOND, diario.                     La subida del precio de los bonos se detuvo ayer de manera precisa en la referencia técnica de control (señalada en los gráficos publicados aquí desde hace días), y el desarrollo de pauta combinado con el pesimismo reinante en el mercado, con el excesivo nivel de posicionamiento bajista y otros factores, continúan favoreciendo la tesis ayer expuesta, Atención al rally «short squeeze» en bonos, ¿bolsas?. Nvidia más circular, para la que nuestros lectores disponen de una sencilla estrategia con la que rentabilizar un eventual movimiento al alza de los precios previsiblemente intenso. Además del lógico alivio que supone para el Tesoro que baje la rentabilidad de la deuda, para rebajar el abultadísimo coste de la deuda (más de $3.000 millones al día), el descenso incide también sobre la economía

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Antonio Iruzubieta

Volatilidad en bolsas, bonos y criptos en espera de Jackson Hole.

Estas fechas estivales influyen sobre el comportamiento del mercado que suele estar marcado por bajo volumen de participación y escaso volumen de contratación, además de una agenda política en mínimos. Sin embargo, la semana pasada el mercado no se ajustó al patrón de comportamiento habitual. La volatilidad en los mercados de deuda y las maniobras políticas para tratar de impedir subidas de la rentabilidad y apaciguar los nervios de los inversores se sucedieron al tiempo que volvieron a escena los aranceles y la tensión en el conflicto en Oriente Medio, las bolsas cerraron la semana con caídas (Nasdaq -2.1%, SP500 -1.2% y Dow -0.8%) y los mercados de criptomonedas y metales preciosos recuperaron protagonismo y subieron con fuerza. Maniobras gobierno USA para intervenir el mercado de deuda. ¿Explosión cripto?. El mercado de bonos americano es clave para la estabilidad financiera de EEUU, es además un pilar fundamental del sistema financiero global y episodios de fuerte volatilidad provocarían gran tensión en los mercados financieros mundiales, lleva semanas bajo presión y experimentando caídas de precio intensas, subida de la rentabilidad hasta niveles no vistos desde hacía 20 años que debe detenerse por estos niveles o de lo contrario Trump tendrá que lidiar

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Antonio Iruzubieta

Maniobras gobierno USA para intervenir el mercado de deuda. ¿Explosión cripto?.

La deuda del gobierno americano acaba de alcanzar nuevo hito, crece a un ritmo escalofriante y se sitúa ya en la barrera de los $40 billones, una barrera que no es tal y más pronto que tarde veremos los $41 billones, luego $42 y así hasta los $ 50 billones que se proyectan para alrededor del 2030. La deuda americana aumenta a un ritmo medio diario de $5.400 millones, mientras que el Tesoro paga cada día, de media, más de  $3.000 millones en intereses de esos $40 billones de deuda. Para celebrar el hito de los $40 billones, el Tesoro ha anunciado que aumentará significativamente las compras de bonos del gobierno. A partir del 9 de septiembre el Tesoro duplicará el volumen máximo de compra de bonos del Tesoro de 10 a 30 años por operación hasta al menos $4.000 millones. La medida ha sido tomada forzadamente en respuesta al importante aumento de la rentabilidad de la deuda a largo plazo, la del bono a 30 años ha alcanzado el 5.32%, su nivel más alto en casi dos décadas. El mercado reaccionó muy positivamente como si la medida fuese inesperada por todos, en absoluto sorprendió a nuestros suscriptores y, de

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Antonio Iruzubieta

Caída de ventas minoristas y precariedad financiera del consumidor. Bonos y bolsas

El consumidor americano está siendo asediado, apurado y haciendo equilibrismo financiero para llegar a fin de mes, agotando ahorro, aumentando deudas y además recortando sus gastos. Las ventas al menor de julio cayeron 6 décimas, cuando el consenso esperaba una tímida mejora de una décima, registrando la mayor caída mensual desde mayo de 2025. VENTAS AL MENOR, mensuales, EEUU. La mayor caída del consumo de los minoristas fue en compras on-line o comercio electrónico (-2.2%), las ventas de coches y de repuestos cayeron también considerablemente, un -1,8%. VENTAS AL MENOR ONLINE, mensuales, EEUU. Excluyendo el sector del automóvil, las ventas al menor minoristas cayeron -0.3% cuando el mercado esperaba mejora de dos décimas, aunque el dato más llamativo fue el de las ventas denominadas del grupo de control (core), las que se utilizan para el cálculo del PIB, y descendieron un -0,4%, la mayor caída mensual desde enero de 2025. El dato de «ventas core» excluye los servicios de alimentación, los concesionarios de automóviles, las tiendas de materiales de construcción y las gasolineras. VENTAS MINORISTAS CORE, mensuales, EEUU. Los ciudadanos americanos están cada vez más ahogados, sus economías menguantes y gastos explotando al alza que obligan a adoptar una postura

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Antonio Iruzubieta

Peor subasta de deuda USA desde 2007. Bolsas igualmente alegres pero ojo!

El gobierno de Estados Unidos lanzó ayer una subasta de Bonos a 10 años en la que se alcanzaron las rentabilidades más altas desde 2007. El Tesoro colocó $42.000 millones a un tipo medio del 4.683%. El movimiento al alza de la rentabilidad está siendo impulsado por la inestabilidad general de los mercados de deuda, también debido al comportamiento de la rentabilidad real de la deuda (ajustada por la inflación) que está subiendo y ronda ya los niveles más altos desde 2008, como se observa en el gráfico siguiente. Tampoco es de extrañar la subida de rentabilidad en la colocación de Bonos ahora que se acaba de conocer al evolución del déficit durante el mes de julio, explicada en post reciente, o las proyecciones a futuro. Los inversores exigen una mayor remuneración, intereses más altos, para financiar el abultado déficit y disparatado volumen de deuda americanos, en un entorno donde la inflación sigue en el 3.4% (un 70% por encima del umbral del 2% de la FED) mientras que la economía se mantiene al alza y resistiendo, lo que hace pensar de que los tipos de interés pueden permanecer elevados por más tiempo (higher for longer) del esperado, con la

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