Efecto riqueza y tendencias en bolsa. ¿T Bond?
El 58% de las familias americanas tiene en cartera acciones compradas de forma directa y también indirecta a través de fondos de inversión, de pensiones o planes de jubilación (401k). La exposición de la población a la bolsa está en niveles máximos históricos, la clase media es vulnerable, y también los niveles de apalancamiento y de acciones compradas a crédito «margin debt» están en máximos. Una caída de las bolsas tendrá unas repercusiones acordes a la exposición y a la magnitud de la corrección. Si esa caída es proporcional al rally de los últimos años causará unos efectos muy negativos sobre la economía, el «efecto riqueza inverso» más severo de la historia. Las minusvalías no son sólo apuntes en los extractos de las cuentas de inversión, son pérdidas patrimoniales que aunque latentes afectan a la psicología y la propensión al consumo de la gente, cuanto mayores sean las pérdidas y más tiempo se prolonguen mayor el impacto. Las posiciones apalancadas requieren una gestión profesional la que muchos pequeños inversores carecen y cuando los mercados se mueven en contra causan unas pérdida muy fuertes o en ocasiones totales del dinero invertido, a veces incluso se pierde más de lo invertido. El
